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新聞動(dòng)態(tài)

2019年9月鋼材社會(huì )庫存情況分析

發(fā)布時(shí)間:2019/09/29 點(diǎn)擊量:
秦皇島鋼材公司整理,2019年9月,全國20個(gè)城市5大類(lèi)品種鋼材社會(huì )庫存合計環(huán)比有所減少,并且5大品種庫存均有不同程度下降。本月(9月,下同)庫存總量1331萬(wàn)噸,環(huán)比減少71萬(wàn)噸,下降5.1%;其中鋼材市場(chǎng)庫存總量1239萬(wàn)噸,環(huán)比減少76萬(wàn)噸,下降5.8%,港口庫存92萬(wàn)噸,環(huán)比增加5萬(wàn)噸,上升5.5%。今年四季度中國鋼材(粗鋼)總量需求繼續增長(cháng)的推動(dòng)力量,主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面:

一是基建投資加碼,拉動(dòng)鋼材消費。今年以來(lái),全國基建投資增速不如預期,前8個(gè)月僅同比增長(cháng)4.2%,遠低于整體固定資產(chǎn)投資增速,成為拖累投資乃至經(jīng)濟增速的重要因素。因此最近國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定穩投資,加大基礎設施投資力度,為此全面降準和提前下達明年專(zhuān)項債部分新增額度,擴大使用范圍,并督促各地重點(diǎn)投向重大基礎設施領(lǐng)域,盡快形成實(shí)物工作量。與此同時(shí),全國各地重大投資項目集中開(kāi)工。在其推動(dòng)之下,預計今年四季度全國基礎設施投資及整體固定資產(chǎn)投資增速都有望回升,進(jìn)而拉動(dòng)四季度的鋼材消費。今年1-8月份,全國基礎設施投資同比增速比1-7月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn),8月份固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長(cháng)0.4%,可能顯示了這一趨勢。

二是今年“冬儲”需求有可能增加,產(chǎn)生額外鋼材需求。提前下達明年專(zhuān)項債部分新增額度,并擴大使用范圍,不僅刺激今年四季度的鋼材消費,還會(huì )使得明年開(kāi)春鋼材需求增加。為此,一些貿易商有可能為此進(jìn)行預先準備。因此筆者估計,今年鋼材“冬儲量”有可能增加,從而產(chǎn)生今年四季度“額外”鋼材需求。估計今年實(shí)際“冬儲量”超出去年量三分之一以上,甚至更多。如果出現這種情況,對于今年四季度的鋼材行情當然是個(gè)利好刺激,但對來(lái)年開(kāi)春行情卻是一個(gè)利空壓制。

三是行情跌落擠出泡沫,提供購買(mǎi)需求空間。今年以來(lái)鋼材市場(chǎng)行情較為“健康”,主要體現在價(jià)格沒(méi)有持續揚升,而是漲后迅速回調,反復震蕩,及時(shí)釋放壓力。9月中旬開(kāi)始的這波行情回調,應該可以持續到國慶節前。這樣,就為四季度的購買(mǎi)需求,開(kāi)辟的一定空間,包括實(shí)體經(jīng)濟購買(mǎi)需求與投機性購買(mǎi)需求兩個(gè)方面。

四是全球貨幣寬松,營(yíng)造了穩定鋼材市場(chǎng)需求的良好資金環(huán)境。不久前,美聯(lián)儲宣布降息25個(gè)基點(diǎn),此次為年內第二次降息。在9月議息會(huì )議上,鮑威爾還提到:擴大資產(chǎn)負債表規模,即重啟QE的時(shí)間有可能比預期的更早。美聯(lián)儲接連降息加重啟QE,則預期意味著(zhù)其貨幣政策轉向,并且引發(fā)全球降息潮疊加新一輪貨幣數量寬松,流動(dòng)性寬松的閘門(mén)再次被打開(kāi)。受其影響,全球低利率,甚至負利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。其實(shí)早在美聯(lián)儲降息之前,歐洲央行就已經(jīng)重啟了QE,并且實(shí)施了負利率?,F今(9月16日)歐洲央行存款利率為-0.5%;8月德國30年期國債收益率史上首次跌至負值。如果從2014年6月歐央行開(kāi)啟負利率算起,目前負利率已持續了五年。本次美聯(lián)儲降息后,市場(chǎng)預計:全球利率還將下行,利率水平將更低;其中美國零利率可能性越來(lái)越大,也會(huì )有更多的國家加入負利率陣營(yíng)。

全球貨幣政策普遍寬松,有利于對沖經(jīng)濟下行壓力,促進(jìn)經(jīng)濟企穩回升,但也不可避免地會(huì )使得大量資金流入資本和商品市場(chǎng),推高其市場(chǎng)行情,包括未來(lái)鋼材價(jià)格。當然,這是必要的成本,是經(jīng)濟規律。全球普遍降息和新一輪貨幣數量寬松,以及中國貨幣政策趨向寬松預期,將會(huì )刺激四季度鋼材的金融性購買(mǎi)需求。


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